La cible australienne de rachat Caltex obtient une offre rivale du groupe britannique EG

Par Paulina Duran, Sonali Paul

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SYDNEY (Reuters) - Caltex Australia Ltd (CTX.AX) a annoncé mercredi que le groupe britannique EG avait proposé d'acheter le dépanneur, la station-service et la raffinerie, rivalisant avec l'offre ATDb.TO du canadien Alimentation Couche-Tard Inc., deux fois améliorée à 8,80 milliards de dollars australiens.

EG Group a offert 3,9 milliards de dollars australiens (2,61 milliards de dollars) en espèces pour les activités de magasins de proximité de Caltex et des actions distinctes dans une nouvelle société cotée en bourse d'infrastructures et de raffinage composée des actifs restants de Caltex, a déclaré la société australienne dans un communiqué sans divulguer la valorisation totale de l'offre.

Le porte-parole externe du groupe EG n'était pas disponible pour commenter en dehors des heures de bureau.

L'offre du détaillant britannique fait suite à une offre au comptant de 8,8 milliards de dollars australiens de Couche-Tard la semaine dernière, que le groupe canadien a qualifiée de définitive en l'absence d'une proposition supérieure.

Les actions de Caltex ont augmenté de 0,93 % à 34,82 $ AU mercredi, ce qui reste inférieur à l'offre en espèces de 35,25 $ AU par action de Couche-Tard, indiquant le doute des investisseurs quant à la certitude de la transaction.

"Nous pensons qu'à ce stade, Couche reste dans la loge, mais cette situation semble avoir encore beaucoup à faire", a déclaré l'analyste de recherche Ben Wilson de RBC Marchés des Capitaux dans une note aux clients.

Morgan Stanley a estimé que l'offre d'EG Group pourrait valoir entre 29,32 AUD par action et 39,77 AUD, en fonction du multiple supposé pour les activités de raffinage, de carburants et d'infrastructures.

"L'offre du groupe EG permettrait aux actionnaires de maintenir une exposition au secteur F&I qui est en croissance et qui constitue une plateforme pour la croissance internationale", a déclaré Morgan Stanley dans une note.

"D'un autre côté, il offre également une exposition au raffinage qui est très cyclique et difficile à valoriser."

Les analystes du Crédit Suisse ont déclaré qu'il n'était « pas clair » si l'offre du Groupe EG était supérieure à celle de Couche-Tard et qu'une évaluation par un expert indépendant des deux offres était nécessaire étant donné les différentes structures des propositions.

Le groupe privé EG est entré en Australie en 2018 avec l'acquisition des stations-service WOW.AX de l'opérateur de supermarchés Woolworths Group pour 1,7 milliard de dollars australiens.

La société distincte proposée par EG, baptisée Ampol, serait cotée à la Bourse australienne et comprendrait les activités existantes de carburant et d'infrastructure de Caltex ainsi que les opérations de transport et de commerce international.

Dans le cadre de l'accord, les actionnaires recevront environ 15,62 dollars australiens en espèces et une action Ampol pour chaque action Caltex qu'ils détiennent, a indiqué Caltex.

Le prétendant a indiqué qu'il envisagerait également d'acheter jusqu'à 10 % d'Ampol moyennant une contrepartie supplémentaire en espèces, a indiqué Caltex dans un communiqué.

Plus tôt cette semaine, Caltex a annoncé qu'elle autoriserait Couche-Tard à effectuer une vérification diligente supplémentaire, après que la société canadienne a augmenté son offre de rachat.

La société québécoise Couche-Tard a augmenté son offre au comptant de 2 %, à 35,25 dollars australiens par action, dans une dernière tentative d'influencer le raffineur de pétrole et le dépanneur, après que des informations faisant état d'un intérêt du groupe EG dans l'entreprise aient été révélées.

L'offre d'EG permet à Caltex de continuer à verser des dividendes avant la mise en œuvre de l'accord et de verser un dividende spécial entièrement affranchi aux actionnaires pour distribuer les crédits d'affranchissement restants.

Caltex a déclaré que son conseil d'administration étudiait la proposition d'EG.

Reportage de Paulina Duran à Sydney, Sonali Paul à Melbourne et Rashmi Ashok à Bangalore ; Montage par Shailesh Kuber et Christopher Cushing

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